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【經濟日報╱編譯劉忠勇／彭博資訊二十九日電】

微軟市值過去13年來不斷萎縮，投資人莫不寄望執行長鮑默爾（Steve Ballmer）退休後，微軟能有大膽作為，來扭轉股價頹勢，利潤低的Xbox遊戲機事業最好分拆出去。

Xbox雖在消費市場奏捷，年營收達70億美元，但卻是微軟一個利潤較低的事業，也無法帶動公司核心企業服務和軟體的業績。

彭博資訊基於任天堂銷貨收入係數（revenue multiple）推估，微軟Xbox事業的價值至少170億美元。

HighMark資本管理公司基金經理人羅文斯坦表示，Xbox可以自力更生，看來不失為一個值得獨立經營的公司。微軟的繼任人選將扛起提高股價並加速成長的重責大任。微軟目前市值2,750億美元，已落居Google和蘋果之後。

鮑默爾13年前接任執行長以來，微軟市值已縮水2,800億美元，反映鮑默爾未能在智慧型手機、網路搜尋服務和平板電腦締造佳績。

羅文斯坦認為，若微軟下一任執行長能把消費者為主的事業分割出來，可把重心集中在成長快速且獲利較佳的事業，進而提升股東價值。

微軟首款Xbox在2001年問市，今年底將推出第三個版本Xbox One。微軟旗下的Xbox部門包括了電玩遊戲開發，以及允許玩家連線電玩的線上服務，也宣布計劃為Xbox開發原創電視內容。

彭博數據顯示，微軟旗下以Xbox遊戲機為主的娛樂事業，過去一年的營業利益率只有8.7%，但微軟公司整體的營業利益率達34%。

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